Por que as Ações do Itaú Caem Mesmo Após Balanço Forte e Dividendos Bilionários?

Resultados do Itaú

O Itaú relatou lucros em linha, da ordem de R$ 10,884 bilhões, com alta anual de 15,8% no quarto trimestre. Além disso, a distribuição aos acionistas totalizou R$ 18 bilhões, divididos em R$ 15 bilhões em dividendos e juros sobre capital próprio e R$ 3 bilhões em recompra de ações.

Reação do Mercado

Apesar dos números fortes, a reação do mercado foi morna. As ações do Itaú abriram em queda e chegaram a ter perdas de 3,40%, amenizaram, mas ainda seguem em baixa. Às 10h36 (horário de Brasília), ITUB4 tinha baixa de 1,55%, a R$ 33,58.

Expectativas dos Analistas

Analistas do JPMorgan ressaltam que, embora os lucros tenham sido fortes, as expectativas eram altas após os resultados do Santander, e o mercado teve uma leitura negativa devido à compressão de 20 pontos-base do NIM (Margem de Juros Líquida) no Brasil. Essa compressão pode ocorrer por sazonalidade, saldo de transações com cartão maior, cheque especial, entre outros fatores.

Guidance Conservador para 2025

Outro ponto que chama a atenção é o guidance (projeções) para 2025, considerado mais conservador. O banco estima uma expansão de 4,5% a 8,5% na carteira de crédito total, uma desaceleração em relação ao crescimento de 15,5% no ano passado.

O custo de crédito é estimado entre R$ 34,5 bilhões e R$ 38,5 bilhões, acima dos R$ 34,5 bilhões em 2024. Para a margem financeira com clientes, calcula alta de 7,5% a 11,5%, de 7,1% em 2024, e para a margem com o mercado, entre R$ 1 bilhão e R$ 3 bilhões, de R$ 4,4 bilhões no ano passado.

Visões para 2025

Mesmo com a visão de um quarto trimestre sem grandes surpresas, grande parte dos analistas segue otimista com as ações do Itaú, destacando-o como uma das preferidas entre os bancões. A Genial Investimentos, por exemplo, vê o Itaú como o banco mais preparado, rentável e capitalizado do setor, reforçando sua atratividade com um bom dividend yield de 10,9% (4,8% no quarto trimestre de 2024 e 6,1% estimado para 2025).

Conclusão

Apesar de números fortes e uma generosa distribuição aos acionistas, as ações do Itaú caíram devido a expectativas altas e um guidance mais conservador para 2025. No entanto, o banco continua sendo uma das escolhas preferidas dos analistas no setor bancário.

Fonte: infomoney.com.br