Setor de Consumo da China? (nao é uma recomendação)

Onde Investir no Setor de Consumo da China? Bernstein Responde

À medida que o mercado de consumo da China continua a evoluir em resposta a mudanças macroeconômicas, iniciativas políticas e novos comportamentos dos consumidores, a Bernstein realizou uma análise detalhada de mais de 1.000 ações do setor para identificar as melhores oportunidades de investimento.

A pesquisa destaca setores com crescimento sustentável, expansão de margens e retornos superiores, tornando-se um guia essencial para investidores que desejam exposição ao mercado consumidor chinês.

Três Fases do Setor de Consumo na China

O setor de consumo chinês passou por três fases distintas na última década:

• 2014-2019: Expansão pré-COVID, com taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 19%.

• 2019-2021: Recuperação pós-COVID, atingindo um CAGR de 24%.

• 2021-2024: Contração de -12% ao ano, devido à crise no setor imobiliário e queda na confiança dos consumidores.

Com a recuperação das ações de tecnologia impulsionadas por avanços em inteligência artificial, a Bernstein identifica novas oportunidades de investimento em segmentos estratégicos do consumo chinês.

Setores de Maior Crescimento

O crescimento da receita é o principal impulsionador dos retornos dos acionistas no setor de consumo da China. De acordo com a Bernstein, os setores com maior potencial de expansão entre 2024 e 2026 incluem:

• Educação: CAGR de 24%, impulsionado por regulamentações mais flexíveis e diversificação para educação de adultos e programas extracurriculares.

• Varejo especializado (Pop Mart): Expansão de 29% ao ano, aproveitando o boom dos colecionáveis e a internacionalização.

• Bebidas: Crescimento de 16%, impulsionado pela inovação e posicionamento premium.

• Cuidados pessoais: Expansão de 12%, com foco em diferenciação por pesquisa e desenvolvimento.

Margens Operacionais e Competitividade

Os setores mais lucrativos incluem:

• Destilados e vinhos: Margem operacional de 50%, com marcas premium como Moutai (SS:600519) e Wuliangye liderando o segmento.

• Bebidas não alcoólicas: Margem de 30%, com empresas como Nongfu Spring dominando a distribuição e inovação de produtos.

• Viagens e hotéis: Margem de 20%, impulsionada pela recuperação do turismo.

Outros setores como cuidados pessoais, moda, luxo e restaurantes apresentam margens entre 10% e 20%, enquanto educação e varejo especializado operam abaixo dos 10%, mas mostram melhorias na eficiência operacional.

Tendências de Investimento

A pesquisa da Bernstein destaca tendências que influenciam decisões de investimento:

• Setor de Internet: Alibaba (NYSE:BABA) e JD.com superam expectativas de crescimento.

• Eletrônicos de consumo: Empresas como Sichuan Changhong Electric registram retornos de 37% devido à integração com ecossistemas como o da Huawei.

• Varejo alimentar: Recuperação de 52% em 2024, impulsionada por novos modelos de negócios em supermercados.

• Setor automotivo: Crescimento projetado de 18% ao ano, com Li Auto (NASDAQ:LI) e BYD (SZ:002594) liderando inovações em veículos elétricos.

Influência das Políticas Governamentais

O governo chinês lançou um pacote de estímulo de 300 bilhões de RMB para incentivar o consumo de bens duráveis por meio de programas de troca, além de distribuir vouchers para impulsionar restaurantes, hotéis e lazer.

A Bernstein favorece ações de serviços em detrimento de bens duráveis, devido à demanda mais estável e menor risco de retração.

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